Cameco по итогам 9М2018г. вышла в прибыль.

Алтынай Ибраимова05 Ноября 2018

В пятницу Cameco опубликовала результаты за 9М2018г. За отчетный период компания получила выручку в размере $1 260млн, что на 7% ниже чем годом ранее. 

В урановом сегменте продажи урана выросли на 7%, что вкупе со средней ценой реализации в CAD45/lb (+0.5%) способствовало увеличению выручки на 8% г/г. В то же время доходы от топливных услуг сократились на 6% вследствие относительно низких продаж (-4% г/г) и цены реализации (-2% г/г).

Себестоимость продаж выросла на 2% г/г до CAD1 172млн, отражая удорожание средней удельной стоимости затрат на 13% г/г. В результате, валовая прибыль Cameco составила CAD89млн, сократившись на 56% г/г.

Несмотря на убыток от операционной деятельности в размере CAD83.8млн компании удалось улучшить результаты, показав прибыль в CAD6.4млн против убытка за 9М2017г. в размере CAD143млн. Положительное влияние на показатели прибыли оказали прочие доходы в размере CAD76.7млн, включающие доход от реструктуризации СП Инкай (CAD49млн). За прошлый период данная статья включала лишь убыток от курсовой разницы (CAD32млн).

В большей степени на показатели прибыльности оказала влияние экономия по налогу на прибыль в размере CAD106млн, которая перекрыла убыток до налогообложения в размере CAD99.7млн.

Cameco обновила свои прогнозы на 2018г. и 2019г. в частности, на текущий год прогноз по выручке был увеличен с прежнего диапазона CAD1 890-2 140млн до CAD1990-2 190млн.

Наше мнение

Несмотря на соизмеримые с нашими прогнозами изменения по выручке и себестоимости, мы наблюдаем более быстрое в сравнении с нашими ожиданиями восстановление прибыли. Кроме того, мы видим обоснованность пересмотра наших прогнозов с учетом обновленных ожиданий по ценам на уран, в связи с чем ставим рекомендацию по акциям Cameco на пересмотр.