Результаты Nostrum за 3кв2018г.: подключение УПГ-3 продолжается

Алтынай Ибраимова31 Октября 2018

За 9М2018г. среднесуточная добыча Nostrum сократилась на 29% г/г и составила 31.8тыс бнэс. Объем продаж за отчетный период, соответственно, снизился на 23% г/г до 30.5тыс бнэс.

Тем не менее, по итогам 9М2018г. Nostrum ожидает отчитаться о выручке в $310млн, что на 2% выше, чем за 9М2017г. 

По итогам 2018г. компания снижает свои ожидания по среднесуточной добыче с 32тыс бнэс ранее и прогнозирует около 30-31тыс бнэс. Дальнейшие планы компании по производству и бурению будут озвучены вместе с финансовыми результатами 27 ноября.

Проект УПГ-3 остается незавершенным и сохраняются планы подключения теперь уже в 4кв2018г., в связи с чем ожидается увеличение затрат. Характер и размеры ожидаемых затрат неизвестны, поскольку компания пересматривает смету. При этом, капитальные затраты в рамках УПГ-3 практически освоены, остаток денежных средств составляет $13млн.

Наше мнение

Данные пресс-релиза в силу отсутствия деталей по запасам и потенциалу добычи не привносят в нашу модель изменений. Уровни добычи, ожидаемые компанией по итогам текущего года ниже нашего прогноза на 3-4тыс бнэс, что на наш взгляд является допустимым отклонением. К тому же, текущая цена акций на данный момент ниже нашей 12М целевой цены в GBp233/акцию на 13% и наша рекомендация Держать в отсутствие триггеров является актуальной.