Финансовые результаты Лукойл за 9М2017г.

Алтынай Ибраимова30 Ноября 2017

Выручка Лукойл за 9М2017г. выросла на 12% г/г и составила 4 274 млрд руб. Увеличению выручки способствовали более высокие доходы от продажи нефти (+16% г/г) и нефтепродуктов (+13% г/г). 

Положительная динамика продаж нефти была достигнута за счет роста экспорта на 24% г/г, тогда как продажи нефти на внутреннем рынке сократились на 63% г/г. В то же время продажи нефтепродуктов как на экспорт (+11%), так и на внутренний рынок (+22%) показали рост.

В структуре расходов наблюдается рост затрат на приобретение нефти, газа и продуктов переработки на 19% до 2 226 млрд руб и увеличение налогов (кроме КПН) на 34% до 434 млрд руб. При этом компании удалось сократить операционные расходы (-0.1%), транспортные расходы (-13%), акцизы и экспортные пошлины (-5%) и коммерческие и административные расходы (-19%).

В результате, операционная прибыль Лукойл за 9М2017г. составила 359 млрд руб, превысив показатель 9М2016г. на 13%. За счет снижения финансовых расходов (-34% г/г) и более низкого убытка по курсовой разнице прибыль до налогообложения увеличилась в сравнении с 9М2016г. на 79% и составила 378 млрд руб. Чистая прибыль Компании составила 298 млрд руб, что выше, чем годом ранее на 86%.

Рис. 1. Основные финансовые показатели Лукойл

млн руб

9М2016

9М2017

г/г

Выручка от реализации

       3 826 121  

  4 274 253  

12%

EBITDA, включая

          547 453  

     607 835  

11%

  Сегмент «Разведка и добыча»

          379 604  

     396 456  

4%

  Сегмент «Переработка, торговля и сбыт»

          175 704  

     214 376  

22%

Чистая прибыль

          160 195  

     298 295  

86%

Капитальные затраты

          357 392  

     373 770  

5%

Свободный денежный поток

          200 487  

     173 696  

-13%

Источник: Данные Компании

 

 

 

Наше мнение

Несмотря на внешние ограничения на объем добычи нефти в рамках соглашения с ОПЕК и рост ставок акцизов и налога на добычу полезных ископаемых в России, результаты Лукойл за 9М2017г. укладываются в наши годовые прогнозы. Мы ожидаем нейтральных результатов по итогам текущего года и сохраняем рекомендацию «Покупать».