КазТрансОйл в 3кв2017г. заметно улучшил производственные показатели

Алтынай Ибраимова12 Октября 2017

Вчера КазТрансОйл сообщил производственные результаты за 9М2017г., свидетельствующие о позитивной динамике основных показателей.  

Отдельно по КазТрансОйлу наблюдается рост объемов транспортировки на 2% кв/кв и на 5% г/г. Наибольший объем перекачанной нефти пришелся на 3кв2017г. и составил 11 790тыс тонн.

Консолидировано за 9М2017г. КТО транспортировал 43 706тыс тонн, превысив уровень 9М2016г. на 3%.

Рис 1. Операционные результаты

Показатель

ед. изм.

9М2016

9М2017

г/г

2кв2017

3кв2017

кв/кв

Объем - конс.

тыс. тонн

42 405

43 706

3%

14 661

14 782

1%

Объем - отдельно

тыс. тонн

32 817

34 522

5%

11 562

11 790

2%

Грузооборот - конс.

тонн*км

32 479

35 639

10%

11 712

12 541

7%

Грузооборот - отдельно

тонн*км

26 802

29 306

9%

9 555

10 348

8%

Источник: данные Компании, расчеты HF

Грузооборот при этом демонстрирует более сильное увеличение: в 3кв2017г. консолидированный и отдельный объем грузооборота превысил показатель 2кв2017г. на 7% и 8%, соответственно.

За 9М2017г. Компании удалось нарастить грузооборот на 10% и 9%, соответственно.

Наше мнение

Мы оцениваем операционные результаты КТО как позитивные. Фактическая средняя дистанция перекачки составила 880км вместо ожидаемых нами 850км, вследствие чего объем грузооборота в 3кв2017г. незначительно превысил наши ожидания. Так, мы отмечаем заметный рост грузооборота в 3кв2017г. (+10%), в связи с которым наши ожидания по увеличению выручки сохраняются. Наша 12М целевая цена по акциям КТО предполагает потенциал роста от текущих уровней в 22%, и мы сохраняем рекомендацию «Покупать».