После достижения пика добычи нефти в марте, динамика в промышленности и других отраслях ослабла

Асан Курманбеков 15 Сентября 2017

Промышленное производство выросло на 8,5% г/г в январе-августе 2017 года, 0,3% м/м (-1,4% м/м ск), с учетом сезонной коррекции, при этом в месячном выражении, спад промышленного производства наблюдается с мая. 

Краткосрочный экономический индикатор (>60% от ВВП) в январе-августе 2017 года составил 5,8% г/г. Соответствующий показатель в первой половине 2016 года, находился в отрицательной зоне -0,5% г/г. Средняя стоимость нефти Брент за 8 месяцев 2017 года составила $51,7 за баррель, против $41,6 за баррель в аналогичном периоде 2016 года, средняя стоимость нефти в августе 2017 года поднялась до $51,5 за баррель с $49 за баррель в июле.

Промышленное производство выросло на 8,5% г/г в январе-августе 2017 года, 0,3% м/м (-1,4% м/м ск), с учетом сезонной коррекции, при этом в месячном выражении, спад промышленного производства наблюдается с мая. Рост в горнодобывающей отрасли в январе-августе 2017 года составил 11,3% г/г. Относительно июля произошло падение на 4,2%. В обрабатывающей +6,1% г/г (январь-август 2017г.), рост на 12,3% к предыдущему месяцу компенсировал падение на 13,5% м/м в июле. В электроснабжении и пр. +5,2% г/г (январь-август 2017г.), но снижение к июлю на 7,7%.

В горнодобывающей промышленности в августе упали объемы добычи угля (-1,1% м/м), нефти 

(-6,6% м/м). Повысилась добыча руд железных (+2,4% м/м), руд цветных металлов
(+3,7% м/м). Отметим, что добыча нефти показала пик в 6,24 млн тонн в марте и в последующие месяцы ее рост остается ниже данной отметки.

В обрабатывающей промышленности, рост в пищевой (+4,9% м/м), в химической (+2,6% м/м), в металлургии (+0,5% м/м) в производстве готовых металлоизделий (+18,3% м/м), в машиностроении (+29,4% м/м). В нефтепереработке снижение выпуска на 11,5% м/м в связи с плановым ремонтом на двух НПЗ.

 1_original.png

Объем валового выпуска сельского хозяйства в январе-августе 2017 года составил 1,9% г/г, в соответствующем периоде прошлого года наблюдался рост на 6,7% г/г на фоне высокого урожая. В текущем году по прогнозам Минсельхоза, урожай зерновых будет 19,5 млн. т. что меньше 23 млн. т. в бункерном весе в 2016 году.

В строительстве в январе-августе 2017 года произошло резкое замедление до 0,1% г/г на фоне снижения строительных работ на 6,2% м/м. Примерно 40% строительных работ пришлось на автомагистрали и инженерные сооружения. Таким образом завершение подготовки к ЭКСПО 2017, в отсутствие других крупных строек негативно отразилось на объемах строительства.

Рост инвестиций в январе-августе 2017 года составил 3,4% г/г, со снижением на 2,1% к июлю. В сфере образования инвестиции повысились на 25,4%, на транспорте на 5,9%, в промышленности на 5,1% г/г.

Инвестиции в жилищном строительстве упали на 0,2% г/г в январе-августе 2017 года.

Грузооборот на транспорте вырос на 8,1% г/г в январе-августе 2017 года, общий индекс показал рост на 4,7% г/г. Грузооборот на железнодорожном транспорте вырос на 12% г/г, в трубопроводном на 11% г/г, в воздушном транспорте на 30%. В автомобильном транспорте отмечается нулевой рост, что кстати контрастирует с ростом на 6% розничной торговли.

В телекоммуникациях увеличение на 2,9% г/г в январе-августе 2017 года, после спада в предыдущие 2 года.

Розничная торговля показала рост на 6,3% г/г, в январе-августе 2017 года, тогда как в оптовой торговле рост всего на 1,3% г/г. 

 2_original.png

Наше мнение

Показатели отраслей экономики слабеют со второго квартала этого года, что можно связать с достижением пика добычи нефти в марте. Немаловажным фактором остается тот факт, что средняя стоимость нефти пока не выходит за рамки $50 за баррель с конца 2014 года. В промышленности в 4-х из 8 месяцев наблюдался спад в месячном выражении, в инвестициях также в половине месяцев из восьми. В строительстве рост замедлился до нуля и по итогам года вероятно будет иметь место падение хотя и с высокой базы прошлого года, когда велось строительство объектов ЭКСПО и расширение мощностей в горнодобывающей отрасли. В связи с более умеренным урожаем в сельском хозяйстве, экономический рост в текущем моменте в определяющей степени зависит от добывающей отрасли. Реальные зарплаты в августе сохраняются в отрицательной зоне, а в общем наблюдается их падение уже третий год. В результате высока вероятность, что оборот розничной торговли в конечном итоге скорректируется в соответствии с уровнем зарплат в конце текущего года до примерно 2% как и в 2016 году.