Экономика восстанавливается, но устойчивого роста пока не видно

Асан Курманбеков 16 Августа 2017

Хотя экономические данные говорят о продолжающемся восстановлении экономики, динамика в отдельных отраслях очень волатильна. 

Краткосрочный экономический индикатор (>60% от ВВП) в январе-июле 2017 года немного замедлился до 5,5% г/г в сравнении с пиком этого года в январе-июне в 5,8% г/г. Соответствующий показатель в первой половине 2016 года, находился в отрицательной зоне -0,5% г/г. Средняя стоимость нефти Брент за 7 месяцев 2017 года составила $52 за баррель, против $42 за баррель в аналогичном периоде 2016 года, средняя стоимость нефти Брент за июль 2017 года составила почти $49 за баррель.

Промышленное производство выросло на 7,7% г/г в январе-июле 2017 года, -4,7% м/м (-1% м/м ск), с учетом сезонной коррекции, июль стал вторым месяцем в текущем году когда наблюдался спад промышленного производства. Рост в горнодобывающей отрасли в январе-июле 2017 года составил 9,5% г/г. При этом относительно июня произошло падение на 0,9%. В обрабатывающей +6,3% г/г (янв-июль 2017г.), спад к предыдущему месяцу на 13,5%. В электроснабжении и пр. +5,1% г/г (янв-июль 2017г.), но снижение к июню на 5%.

В горнодобывающей промышленности в июле выросли объемы добычи угля (+16,7% м/м), нефти (+3,8% м/м). Снизилась добыча руд железных (-9% м/м), руд медных (-0,6% м/м), руды марганцевые (-36% м/м), технические услуги в горнодобывающей промышленности сократились на 28% м/м.
В обрабатывающей промышленности, спад в пищевой (-6,4% м/м), производстве готовых металлоизделий (-28,2% м/м), машиностроении (-15,6% м/м). В важных отраслях металлургии, нефтепереработке рост близкий к нулевому.

 11_original.png

Объем валового выпуска сельского хозяйства в январе-июле 2017 года составил 2,7% г/г.

В строительстве в январе-июле 2017 года произошло резкое замедление до 0,7% г/г на фоне снижения строительных работ на 0,7% м/м. В Атырау, на который приходится 20% республиканского объема, рост строительных работ замедлился в янв-июле до 8,2% г/г 2017 г. с 19,5% г/г в янв-июне 2017 г. В г. Астане с июня сохраняется спад примерно на 3% г/г, что вызвано завершением подготовки к ЭКСПО 2017. Из 16 субъектов, в 5 областях и городе Астана наблюдается спад строительства.

Рост инвестиций в январе-июле 2017 года замедлился до 3,2% г/г после снижения на 0,4% к предыдущему месяцу. Инвестиции в сельское хозяйство повысились на 13,4% г/г (3,4% в общих инвестициях), на транспорте на 7,4% г/г (14,1% в общих инвестициях), в промышленности на 3,5% г/г (56,3% в общих инвестициях), в горнодобывающей -0,3% г/г (36,4% в общих инвестициях), в обрабатывающей на 4,9% г/г (11,8% в общих инвестициях).

Грузооборот на транспорте вырос на 7,6% г/г в январе-июле 2017 года, общий индекс показал рост на 4,4% г/г.

В телекоммуникациях увеличение на 2,7% г/г в январе-июле 2017 года, после спада в предыдущие 2 года.

Розничная торговля показала рост на 6,4% г/г, в январе-июле 2017 года, тогда как в оптовой торговле рост всего на 1,2% г/г. 

 2_original.png

Наше мнение

Хотя экономические данные говорят о продолжающемся восстановлении экономики, динамика в отдельных отраслях очень волатильна. В промышленности без учета сезонной коррекции в 4-х из 7 месяцев наблюдался спад в месячном выражении, в инвестициях в 3-х из семи месяцев. Реальные зарплаты во втором квартале 2017 г. были на 2,9% г/г ниже показателя предыдущего года (-2% г/г в 1кв 2017 г.), при этом незначительный реальный рост отмечался только в двух регионах республики. Добывающая отрасль остается ведущим локомотивом небольшого восстановления экономики. Невысокие цены на сырье пока не дают основания для роста доходов населения и устойчивого роста внутреннего спроса.