Новые еврооблигации Nostrum Oil and Gas

Nostrum Oil and Gas разместила новый выпуск еврооблигаций в долларах США на сумму $725млн с доходностью 8% годовых со сроком на 5 лет.

По данным Интерфакс, в транзакции приняли участие международные управляющие компании, инвестиционные и пенсионные фонды, банки и страховые компании. В книгу заявок вошли инвесторы из следующих регионов: Великобритании - 39%, США - 40%, континентальной Европы - 16%, Ближнего Востока и Азии- 4%, СНГ - 1%. По данным Bloomberg, еврооблигации размещены в Нидерландах (частное размещение).

Напомним, что привлеченные от выпуска средства Компания направит на выкуп еврооблигаций Жаикмунай с погашением в феврале и ноябре 2019г. в объеме $400млн и $560млн, со ставкой вознаграждения 6.375% и 7.125%, соответственно. Условия оферты предусматривали возможность раннего выкупа до 13 июля, предполагающего определенные премии. 

Вчера Nostrum сообщил о том, что к выкупу были приняты облигации со ставкой вознаграждения 7.125% на сумму основного долга в размере $390млн и облигации со ставкой вознаграждения 6.375% на сумму основного долга $214млн. В итоге, общая сумма к выкупу составила $605млн. Срок предложения к выкупу истекает 27 июля.

Наше мнение

Мы позитивно оцениваем новость о привлечении Компанией иностранных инвесторов, что, по нашему мнению, свидетельствует о наличии достаточного спроса на еврооблигации Nostrum и характеризует надежность Компании как эмитента.

Новый выпуск облигаций имеет более поздний срок погашения (2022г.), и соответственно, условия, при которых Компания должна будет их погашать, в частности, цена на нефть, отличаются. В связи с этим, наша рекомендация «Продавать» не распространяется на данный выпуск.

Касательно старого выпуска, мы считаем правильным решение Компании осуществить выкуп имеющихся облигаций. Как мы уже писали ранее, по нашей оценке, возможность Компании погасить их самостоятельно, крайне низкая. Мы придерживаемся своей рекомендации «Продавать» старые еврооблигации Nostrum.