Рост экономики усилился в первом месяце нового года

Асан Курманбеков 15 Февраля 2017

Краткосрочный экономический индикатор (>60% от ВВП) в первом месяце 2017г. продемонстрировал рост сразу на 3пп до 3,8% г/г, этому способствовала прежде всего низкая база прошлого года (-1,5% г/г в январе 2016), и восстановление экономических показателей во второй половине 2016.

Краткосрочный экономический индикатор (>60% от ВВП) в первом месяце 2017г. продемонстрировал рост сразу на 3пп до 3,8% г/г, этому способствовала прежде всего низкая база прошлого года (-1,5% г/г в январе 2016), и восстановление экономических показателей во второй половине 2016. Средняя стоимость нефти Брент в январе этого года составила $55 за баррель против только $31 за баррель годом ранее. 

11_original.png

Добыча нефти в январе снизилась на 8,2% по сравнению с декабрем, при этом за 12 месяцев (+4%), возможно как следствие взятых Казахстаном обязательств в рамках соглашения стран не входящих в ОПЕК по ограничению добычи нефти. Стоит отметить, что согласно данным Американского энергетического агентства, страны ОПЕК в январе на 90% выполнили обязательства по снижению добычи нефти. При этом Саудовская Аравия снизила объем добычи на 116%, тогда как Венесуэла менее чем на 20%.

В обрабатывающей промышленности увеличение на 6,1% г/г (-19,8% м/м), где высокий рост заметен в черной металлургии +6,5% г/г, цветной +8% г/г, в нефтепереработке +29,4% г/г, в фармацевтике +23,3% г/г, в перечисленных отраслях хороший рост был и в прошлом году, тем самым наблюдается дальнейшее упрочение позиций в этих секторах.

В строительной отрасли, темпы строительства слегка замедлились до 7,1% г/г, с 7,9% г/г в декабре, тем не менее это значительно выше 6% в среднем за 2016 год. Этому способствовал сильный рост инвестиций на 27,4% г/г. Как известно, в Казахстане в настоящее время реализуются крупные проекты в нефтедобыче, госрасходы в строительной сфере также сохраняются на высоком уровне что поддерживает рост данной отрасли.

Грузооборот на транспорте вырос на 4,8%. Общий индекс по отрасли вырос на 3,5%.

В телекоммуникациях снижение незначительно усилилось до 2,1% г/г с 2% г/г месяцем ранее.

Розничная торговля повысилась на 3,5% г/г (-40% м/м), в связи с сильным падением на 7,4% годом ранее, показатели января выглядят слабыми. Оптовая торговля в январе на 0,8% (-56,8 м/м) ниже показателя 2016г.

Инфляция замедлилась в январе до 7,9% г/г с 8,5% в предыдущем месяце, что можно характеризовать как возврат к более умеренным темпам роста, в то время как, уровень среднегодовой инфляции в 2016 году составил 14,7%.

Заработная плата в 2016 году повысилась на 13,6% номинально, в реальном выражении снизилась на 0,9%.

Реальные доходы населения снизились на 4,5% и на 2,5% г/г в декабре 2016г., что с одной стороны связано со снижением инфляции, с другой стороны отражает все еще слабое состояние экономики.   

 12_original.png

Наше мнение

Спад экономики в первой половине 2016 года создал базу для ускорения роста в начале 2017 года, при благоприятных ценах на нефть и притоке инвестиций. Правда стоит отметить, что в немалой степени улучшению показателей способствовал эффект низкой базы прошлого года, когда в январе цена на нефть была близка к отметке $25 за баррель. Также слабо выглядят данные по заработной плате, которые с учетом инфляции все еще на спаде, к тому же доля оплаты труда в ВВП за 9М2016 года снизилась почти на 1пп г/г до 31% и как мы полагаем, без качественного роста экономики добиться роста благосостояния населения практически невозможно, тем более в условиях невысоких перспектив по ценам на сырьевые товары.